公司2025年一季度盈利能力显著下滑：

• 毛利率76.9%， 同比下降3.04个百分点 ，反映商品成本上升或促销力度加大
• 净利率29.84%， 同比下降22.83个百分点 ，显示费用控制能力减弱
• 三费占比28.81%， 同比上升25.29% ，销售和管理费用增长较快
• 加权平均净资产收益率2.35%， 同比下降1.13个百分点
• 投入资本回报率2.13%， 同比下降0.66个百分点

现金流状况有所改善但结构分化：

• 经营活动现金流净额 8014.52万元 ，同比由-2481.72万元转正
• 每股经营性现金流 0.11元 ， 同比大增422.94%
• 筹资活动现金流净额 -5766.43万元 ，同比减少2192.06万元
• 投资活动现金流净额 -3.38亿元 ，较上年同期-5.17亿元有所收窄

截至2025年4月29日收盘价：

• 市盈率(TTM)：约27.8倍
• 市净率(LF)：约1.57倍
• 市销率(TTM)：约3.41倍

投资亮点：

• 现金流改善明显，流动比率2.28显示短期偿债能力良好
• 负债结构优化，短期借款清零

风险因素：

• 营收与利润双降，主营业务面临挑战
• 三费占比攀升，成本控制能力减弱
• ROIC仅5.95%，资本回报率偏低

杭州解百2025年一季度业绩呈现：

• 营收利润双降 ：零售主业受消费环境影响明显
• 现金流改善 ：经营现金流由负转正值得关注
• 资产结构调整 ：增加金融资产投资，减少货币储备
• 估值水平 ：市盈率27.8倍高于行业平均

建议投资者关注公司后续的业态调整和成本控制措施，密切跟踪消费市场复苏情况。