一、核心财务数据概览
|
指标
|
2025年Q1
|
2024年Q1
|
同比变化
|
|
营业收入(亿元)
|
25.74
|
25.58
|
+0.65%
|
|
归母净利润(万元)
|
5,749.16
|
1,815.24
|
+216.72%
|
|
扣非净利润(万元)
|
5,521.53
|
1,158.00*
|
+376.62%
|
|
毛利率
|
29.44%
|
33.20%
|
-3.76%
|
|
净利率
|
2.98%
|
1.28%
|
+1.70%
|
*注：2024年Q1扣非净利润为推算值
二、盈利能力分析
公司2025年一季度实现显著盈利改善：
-
归母净利润同比激增
216.72%
，扣非净利润增幅更高达
376.62%
，显示主营业务盈利能力大幅提升
-
三费(销售/管理/财务费用)占营收比例
21.18%
，同比下降
12.1%
，反映成本控制成效显著
-
尽管毛利率同比下降3.76个百分点，但通过费用优化实现净利率提升1.70个百分点
-
每股收益0.03元，同比增长
209.09%
三、运营与股东结构
股东变化：
-
截至2025年3月31日股东户数
8.74万户
，较2月末减少142户(-0.16%)
-
户均持股1.96万股，持股市值12.09万元
市场表现：
-
4月24日盘中最高价6.38元，4月21日最低5.84元
-
当前总市值102.09亿元，在化学制药板块排名41/152
四、风险提示
-
负债压力：
资产负债率达
69.3%
，财务费用8911.51万元，需关注偿债能力
-
毛利率下滑：
毛利率同比下降3.76个百分点，反映原材料成本或产品结构压力
-
收入增速放缓：
营收仅微增0.65%，显示主营业务增长动能不足
五、投资建议
华北制药2025年一季度呈现：
-
优势：
通过全面提质增效实现利润端超预期增长，费用控制成效显著
-
风险：
高负债率与毛利率下滑可能制约长期发展
-
关注重点：
后续季度能否维持费用控制效果，以及新产品对毛利率的改善作用
