钱江生化2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	3.78亿元	+1.03%
归母净利润	3050.46万元	+6.00%
扣非净利润	2831.12万元	+4.33%
基本每股收益	0.04元	+33.33%
加权平均ROE	0.93%	+0.02%
销售毛利率	23.18%	-

现金流分析

现金流项目	2025年Q1(万元)	同比变化
经营活动现金流净额	-6498.85	+32.16%
投资活动现金流净额	-1.06亿	+54.89%
筹资活动现金流净额	5577.64	+9298.64

    现金流改善显著：尽管经营活动现金流仍为负值，但同比改善32.16%，主要得益于成本管控加强，采购货款及其他费用支出减少。投资活动现金流流出同比减少54.89%，显示资本开支趋于理性。
   

业务亮点与风险

业务亮点：

研发投入加大 ：研发费用724.41万元，同比增长44.63%，反映公司通过技术创新提升核心竞争力的战略方向
行业地位巩固 ：荣获"2023年度优秀生物农药供应商"称号，赤霉酸产品"钱江利果灵"被评为全国畅销品牌
多元化布局 ：业务涵盖生物农药、污水处理、餐厨垃圾处理等领域，契合环保政策导向

潜在风险：

股东结构变化 ：股东户数减少9.47%至3.2万户，显示部分投资者信心波动
现金流压力 ：经营活动现金流连续为负，需关注持续经营能力
行业竞争加剧 ：环保行业政策红利吸引新进入者，可能压缩利润空间

估值与市场表现

估值指标	数值	行业对比
市盈率(TTM)	29.1倍	低于行业均值
市净率(LF)	1.42倍	-
市销率(TTM)	2.66倍	-

    市场反应：季报披露后股价上涨2.39%至5.58元，游资净流入274.24万元，但主力资金净流出37.64万元，显示市场分歧。当前市盈率低于行业平均水平，存在估值修复空间。
   

分析基于2025年4月28-30日披露的季度报告数据。投资者应结合公司后续公告及行业动态综合判断。