| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 132.31亿元 | -5.01% | - |
| 归母净利润 | 6441.14万元 | -76.49% | - |
| 扣非净利润 | - | +3.98% | - |
| 每股收益(EPS) | 0.03元 | -76.43% | - |
| 毛利率 | 3.21% | +0.39% | +0.27% |
| 资产负债率 | 32.55% | -5.70% | -2.13% |
现金流改善显著： 经营活动现金净流入为-7900.27万元，虽仍为负值，但较去年同期增加4.63亿元，实现连续2年改善。
负债结构优化： 短期借款从去年同期的14.5亿元锐减至494万元，一年内到期的非流动负债从10.67亿元降至6515万元，长期借款从8.94亿元减少至7.43亿元，流动负债总额同比减少约25.78亿元。
运营效率提升： 存货周转率达16.25次，同比提升17.35%，实现连续5年增长；总资产周转率0.59次，与去年同期基本持平。
1. 非经常性损益影响： 2024年一季度包含2.8亿元资产处置收入（土地出让），而2025年同期无此项收入，这是净利润同比大幅下降的主因。
2. 主营业务表现： 扣非净利润实际同比增长3.98%，反映核心业务保持稳定，毛利率连续3年提升显示成本控制能力增强。
3. 财务费用优化： 负债规模的大幅缩减预计将显著降低全年利息支出，为后续业绩释放提供空间。
• 公司持续聚焦综合物流转型，强化"中国放心库"品牌建设，巩固期货交割库优势
• 加速数字化建设，提升智运平台价值，推动大宗商品供应链高质量发展
• 武汉地区约20亿元拆迁款预计将在2025年中报期间到账，可能带来额外收益
优势： 资产负债率创历史新低（32.55%），远低于行业平均水平；现金流持续改善；存货管理效率行业领先。
风险： 营收规模收缩趋势需警惕；ROE降至0.47%，资本回报率亟待提升；物流行业竞争加剧可能压制利润率。
催化剂： 拆迁款到账可能带来中报超预期表现；国企改革深化可能带来资产重组机会。
