| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.06亿元 | ↓16.17% |
| 归母净利润 | -3528.15万元 | ↑23.17% |
| 毛利率 | 13.51% | ↑19.2% |
| 净利率 | -5.58% | ↑22.81% |
| 每股收益 | -0.04元 | ↑23.26% |
| 资产负债率 | 34.0% | ↓2.3个百分点 |
盈利能力： 尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。毛利率提升至13.51%，同比增长19.2%，显示产品结构优化或成本控制取得成效。
费用控制： 销售、管理、财务三项费用合计6412.41万元，占营收比15.8%，同比增长11.3%，费用增速高于收入下滑速度，需关注费用管控效率。
现金流状况： 每股经营性现金流-0.01元，同比改善40.37%，但近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.23%，现金流压力仍需警惕。
资产质量： 资产负债率34.0%，处于行业较低水平，财务结构相对稳健。但每股净资产3.37元，同比下降5.47%，需关注资产减值风险。
南京熊猫2025年一季度呈现"收入下滑但盈利改善"的特征，反映出公司在逆境中的经营韧性。短期来看，公司仍面临收入增长乏力和现金流紧张的双重压力。
长期投资价值取决于：1)能否在智能制造政策红利下实现业务转型；2)费用管控和现金流改善的持续性。建议投资者密切关注公司二季度收入增速能否转正，以及经营性现金流的改善情况。
截至2025年5月6日，公司股价单日涨停至10.02元，主力资金净买入超5200万元，市场情绪有所回暖，但需警惕短期炒作风险。
