指标	2025年Q1	同比变化	行业对比
营业总收入(亿元)	2.57	↓23.51%	低于行业平均
归母净利润(万元)	276.14	↓78.21%	显著低于同业
扣非净利润(万元)	-365.0	↓131.63%	亏损扩大
毛利率	45.37%	↓18.9%	优势收窄
净利率	0.48%	↓83.32%	盈利能力弱化

公司2025年一季度盈利能力呈现全面下滑态势：

• 毛利率从去年同期的55.9%降至45.37%，显示主营业务成本控制能力减弱
• 三费占比39.86%（销售/管理/财务费用合计1.03亿元），虽同比下降14.77%，但未能转化为利润增长
• ROIC仅为0.52%，资本回报率处于行业较低水平
• EPS 0.01元，同比减少78.14%，股东回报能力显著下降

需特别关注的风险领域：

指标	数值	同比变化
经营性现金流净额(万元)	-435	↓107.95%
货币资金/流动负债	15.02%	-
有息资产负债率	21.02%	↑1.19%

现金流状况恶化明显，每股经营性现金流为-0.01元，显示主营业务造血能力不足。短期偿债压力较大，货币资金仅能覆盖15.02%的流动负债。

公司业务主要分为三大板块：

1. 零售业务 ：通过线下门店+线上平台销售日常消费品、家居用品等
2. 房地产开发 ：住宅、商业及综合体项目开发
3. 相关投资 ：多元化投资布局

资本运作特点：

• 上市29年累计融资11.01亿元，分红仅9087.47万元，分红融资比0.08
• 商业模式依赖股权融资和营销驱动，内生增长动力不足

优势：

• 业务多元化布局，抗单一行业风险能力较强
• 货币资金同比增长102.93%至1.69亿元

风险：

• 主营业务全面下滑，扣非净利润已转为亏损
• 现金流紧张，短期偿债压力大
• 有息负债达7.61亿元，财务成本压力持续

投资建议：

当前公司处于经营调整期，建议投资者：

1. 密切关注二季度现金流改善情况
2. 跟踪房地产项目去化速度及零售业务转型成效
3. 谨慎评估高负债经营下的财务风险