| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.11亿元 | +42.73% |
| 归母净利润 | 3129.33万元 | +700.30% |
| 扣非净利润 | 2772.17万元 | +2963.20% |
| 毛利率 | 35.32% | -18.40% |
| 净利率 | 6.12% | +348.49% |
| 每股收益(EPS) | 0.044元 | +700.00% |
公司2025年一季度展现出显著的盈利增长，归母净利润同比增幅达700.3%，扣非净利润增幅更高达2963.2%。这种超常规增长部分源于去年同期基数较低（2024年Q1归母净利润仅391.35万元）。
值得注意的是， 毛利率同比下降18.4%至35.32% ，显示产品定价或成本控制面临压力。但通过费用优化（三费占比下降38.85%至16.51%），净利率实现348.49%的同比增长。
资本回报指标方面：
尽管绝对值仍偏低，但改善趋势明显。
| 项目 | 金额 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -2.22亿元 | +8072.23万元 |
| 应收账款 | 41.35亿元 | - |
| 应收账款/归母净利润 | 1813.8% | - |
应收账款风险是最大隐患 ：41.35亿元的应收账款规模相当于最新年报净利润的18倍，远超行业正常水平。虽然经营性现金流同比改善26.69%，但持续为负值(-0.31元/股)反映回款能力不足。
货币资金较上年末减少10.75%至21.81亿元，有息负债小幅增加3.06%至7.44亿元，需关注短期偿债压力。
公司主营业务聚焦电子防务装备（占比99.2%），具有明显的军工行业特性。一季度增长主要来源于：
市场估值方面（截至4月29日）：
股东结构变化显著：2025年Q1股东户数增加28.37%至3.73万户，户均持股下降22.13%，显示筹码分散趋势。
明星基金经理李文宾（永赢基金）近期加仓，其管理的永赢科技驱动A基金（规模8.91亿元）为主要持仓基金。该基金经理以基本面选股能力著称，在2024年证星公募基金经理顶投榜中排名前50。
投资建议：
