中航沈飞2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据

    业绩下滑主因：受合同签订进度、配套供应进度等外部因素影响，导致收入确认延迟。值得注意的是，毛利率逆势提升显示成本控制能力增强。
   

二、现金流与偿债能力

    风险提示：应收账款激增需关注回款能力，尽管现金流转正，但经营性现金流/流动负债比率为-17.24%(近3年均值)，显示短期偿债压力仍存。
   

三、机构评级与盈利预测

机构	2025E净利润	2026E净利润	2027E净利润	PE(2025E)	评级
国金证券	38.93亿元	48.15亿元	56.98亿元	30倍	买入
天风证券	38.27亿元	45.60亿元	53.83亿元	35倍	买入
独立研报	37.43亿元	43.23亿元	50.51亿元	31倍	买入

    共识预期：21家机构给予"买入"评级(1家"增持")，普遍认为短期承压不改长期增长逻辑，2025-2027年净利润CAGR约15-23%。
   

四、战略动态与投资亮点

五、风险因素