长江传媒(600757)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
营业总收入 21.01亿元 +9.31% 8/已披露同业
归母净利润 4.01亿元 +53.14% 2/已披露同业
扣非净利润 3.94亿元 +54.88% -
经营活动现金流净额 9700.66万元 (上年同期:-1.88亿元) 3/已披露同业
基本每股收益 0.33元 +50.00% 3/已披露同业
注:同比变化基于2024年一季度数据
盈利能力分析
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
加权平均ROE 4.12% +1.27个百分点 2/已披露同业
投入资本回报率 3.71% +1.19个百分点 -
毛利率 35.66% +0.25个百分点 13/已披露同业
总资产周转率 0.15次 +4.39% 2/已披露同业
存货周转率 1.17次 +10.79% 12/已披露同业
ROE:净资产收益率;连续5年存货周转率提升
现金流与资本结构
项目 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额 9700.66万元 增加2.85亿元
筹资活动现金流净额 -986.48万元 增加258.65万元
投资活动现金流净额 -3.3亿元 (上年同期:-235.84万元)
资产负债率 30.11% -0.85个百分点
现金流改善显著,投资活动支出增加
资产质量变化
项目 较上年末变化 占总资产比重变化
应收票据及应收账款 +37.82% +3个百分点
货币资金 -14.19% -2.12个百分点
其他非流动资产 +10.48% +2.06个百分点
交易性金融资产 -5.67% -1.53个百分点
应收账款增长较快,需关注回款情况
市场估值指标
指标 数值 计算基准
市盈率(TTM) 10.39倍 4月28日收盘价
市净率(LF) 1.13倍 4月28日收盘价
市销率(TTM) 1.55倍 4月28日收盘价
总市值 116.27亿元 4月25日数据
TTM:滚动十二个月;LF:最新财报
关键分析要点

1. 业绩超预期增长: 归母净利润同比大增53.14%,显著高于营收增速(9.31%),显示盈利能力提升。市场讨论认为税收优惠政策对利润增长贡献较大。

2. 现金流显著改善: 经营活动现金流从上年同期的-1.88亿元转为正9700万元,反映营运资金管理能力增强。

3. 行业地位稳固: 净利润和ROE在已披露同业公司中均排名第2,显示较强的竞争优势。

4. 转型持续推进: 公司在保持传统出版主业同时,向数字阅读、在线教育等领域拓展,形成跨领域发展格局。

5. 需关注风险点: 应收账款快速增长(37.82%)可能带来坏账风险;投资活动现金流大幅流出(-3.3亿元)需关注投资回报。

股东结构变化
指标 2025年Q1 变化情况
股东户数 3.08万户 较上期减少630户(-2.0%)
户均持股 3.93万股 较上期增加1.8%
前十大股东持股比例 65.00% -
股东户数减少显示筹码趋于集中