一、核心财务指标
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指标
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2025Q1
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同比变化
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营业总收入
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29.42亿元
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-8.25%
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归母净利润
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0.36亿元
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-81.03%
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扣非净利润
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0.27亿元
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-57.29%
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毛利率
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31.85%
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-3.52%s
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净利率
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1.76%
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-77.8%s
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每股收益
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0.0337元
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-81.01%
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二、酒店业务表现
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业务类型
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营收
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同比变化
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RevPAR
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同比变化
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境内有限服务型
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20.57亿元
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-7.14%
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137.53元
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-5.31%
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境内全服务型
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0.59亿元
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+31.39%
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192.19元
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-8.30%
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境外有限服务型
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1.03亿欧元
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-10.47%
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34.55欧元
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-3.09%
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分档次表现：
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中端酒店RevPAR为152.65元，
同比下降7.88%
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经济型酒店RevPAR为89.29元，
同比下降2.46%
（表现相对优于中端）
三、财务健康度分析
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指标
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2025Q1
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同比变化
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货币资金
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81.08亿元
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-23.20%
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有息负债
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133.93亿元
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-13.92%
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有息资产负债率
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29.42%
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应收账款
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12.53亿元
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-22.62%
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经营活动现金流净额
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6.03亿元
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-40.84%
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关键风险点：
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货币资金与流动负债比例降至69.09%，
短期偿债压力显现
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应收账款与利润比例达137.5%，
应收账款管理存在挑战
四、费用与投资收益
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项目
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2025Q1
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同比变化
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期间费用率
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32.13%
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-0.97%s
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销售费用率
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6.84%
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-0.66%s
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管理费用率
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19.53%
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+0.81%s
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公允价值变动净收益
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-598.0万元
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较24Q1减少5603.9万元
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资产处置收益
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692.7万元
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较24Q1减少1.14亿元
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五、关键问题总结
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盈利能力显著下滑
：归母净利润同比下降81%，主要受ADR下滑拖累RevPAR表现
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境内业务承压
：有限服务型酒店营收占比超70%，其7.14%的降幅对公司整体影响较大
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现金流压力加剧
：经营性现金流下降40.84%，货币资金同比减少23.2%
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费用管控成效分化
：销售费用率改善但管理费用率上升0.81%s
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非经常性收益锐减
：公允价值变动和资产处置收益合计较去年同期减少1.7亿元
