指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
---|---|---|---|
营业收入(亿元) | 23.07 | +5.06% | - |
归母净利润(万元) | 7,567.49 | +894.61% | - |
扣非净利润(万元) | 7,376 | +1,461.47% | - |
毛利率 | 11.12% | +3.77pp | +6.13pp |
ROE | 4.59% | +4.14pp | - |
资产负债率 | 93.07% | - | -0.65pp |
1. 成本端改善: 标煤单价同比下降54.08元/吨,燃料成本显著降低。
2. 发电量增长: 总发电量同比增长7.37%,其中新能源发电贡献净利润3.42亿元。
3. 运营效率提升: 阳江2×100万千瓦超超临界机组供电煤耗降至268克/千瓦时,行业领先。
4. 政策红利: 碳交易收益1.25亿元,绿电交易溢价年增收益1.5亿元。
1. 新能源扩张: 2025年计划新增光伏280MW、风电50MW,清洁能源装机占比目标提升至35%。
2. 储能布局: 代管20万千瓦储能项目,调峰能力提升至30%。
3. 氢能探索: 开始布局氢能应用场景,为未来能源转型做准备。
4. 区域优势: 在湖南省统调公用火电机组装机占比达18.04%,长株潭负荷中心核心供应商。
1. 高负债率: 资产负债率仍高达93.07%,财务杠杆风险需警惕。
2. 煤价波动: 若煤炭价格反弹可能侵蚀利润空间。
3. 政策变化: 碳交易政策调整可能影响公司收益。
4. 市场竞争: 电力市场化改革加剧行业竞争。
公司2025年一季度业绩呈现爆发式增长,主要得益于成本下降和新能源业务贡献。短期来看,夏季用电高峰临近可能带来进一步业绩提升。中长期关注公司新能源转型进度和负债结构改善情况。建议投资者:
1. 短期: 关注电力板块整体行情和煤价走势。
2. 中长期: 跟踪公司清洁能源装机进展和氢能布局。
3. 风险控制: 注意高负债率和政策变化风险。