指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
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营业总收入(亿元) | 403.74 | +9.06% | -18.2% |
归母净利润(亿元) | 12.70 | +0.59% | -42.7% |
扣非净利润(亿元) | 11.56 | +6.57% | -30.8% |
基本每股收益(元) | 0.403 | - | - |
加权平均净资产收益率 | 2.03% | -0.13% | - |
客户结构持续优化: 2025年一季度非上汽系客户收入占比达62.2%,特斯拉、比亚迪、赛力斯等新能源客户贡献显著,有效对冲传统客户下滑压力。新获订单中新能源车型配套金额占比75%,自主品牌占比超50%。
现金流改善明显: 经营活动现金流净额20.66亿元,同比大幅增长68.82%,显示营运资金管理能力提升。
费用管控成效显著: 一季度费用率8.95%,同比下降1.19个百分点,其中研发费用率3.76%(-0.68%),管理费用率4.44%(-0.36%)。
主要风险: ① 原材料价格波动导致毛利率承压(Q1毛利率未披露,2024年全年下降0.78%至11.67%);② 汇兑损失导致财务费用同比激增436.9%;③ 客户集中度风险仍存。
业务板块 | 2024年营收占比 | 战略重点 |
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内外饰件 | 70.7% | 智能座舱(XiM25已量产)、照明系统 |
功能性总成件 | 15.4% | 线控转向/制动、电驱动系统 |
金属成型与模具 | 3.9% | 轻量化技术应用 |
智能电动化转型加速:已布局线控转向(博世华域)、EMB线控制动(上海制动)、智能底盘(上海汇众)等前沿技术,差异化产品定位助力新能源配套。
当前估值水平(截至2025年4月28日):
机构观点:东吴证券维持"买入"评级,国泰君安建议"增持",看好其中性化战略推进与智能电动化转型带来的业绩弹性。