指标 | 2025Q1 | 2024Q1 | 同比变化 |
---|---|---|---|
营业收入(亿元) | 50.37 | 78.12 | -35.52% |
归母净利润(亿元) | 1.77 | 4.40 | -59.81% |
扣非净利润(亿元) | 1.51 | 3.87 | -61.01% |
2025年一季度,中粮糖业面临显著业绩压力,三大核心指标均出现大幅下滑,反映出行业周期下行对公司经营产生的实质性影响。
1. 食糖业务 :受行业周期下行影响,业务规模明显收缩,成为营收下滑的主要因素。
2. 番茄酱业务 :产品价格下降对收入和利润空间形成双重挤压。
3. 进口业务 :国际糖价波动及进口政策变化增加了经营不确定性。
1. 毛利率 :受产品价格下降影响,整体盈利能力显著下滑。
2. 费用控制 :在营收大幅下降背景下,固定费用占比上升进一步侵蚀利润。
3. 现金流 :经营活动现金流可能面临压力,需关注后续季度改善情况。
1. 国际糖市 :巴西24/25榨季减产已成定局,但印度产量不及预期形成一定支撑。
2. 国内需求 :消费刺激政策效果尚待观察,短期内难以扭转行业周期。
3. 机构观点 :中泰证券认为2025年将是公司利润拐点,维持"买入"评级。
1. 短期风险 :业绩持续承压,需警惕二季度可能延续下滑趋势。
2. 长期价值 :行业龙头地位稳固,周期底部布局价值逐步显现。
3. 关注要点 :国际糖价走势、公司成本控制措施及业务结构调整。