| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(元) | 15.86亿 | 42.20亿 | -62.41% |
| 归母净利润(元) | 1.47亿 | 1.12亿 | +31.68% |
| 扣非净利润(元) | -0.82亿 | 0.81亿 | -201.57% |
| 毛利率 | 9.03% | 17.01% | -47.98% |
| 净利率 | 12.51% | 8.53% | +46.58% |
费用控制压力显著： 三费(销售/管理/财务费用)合计达3.24亿元，占总营收比例20.42%，同比激增151.42%，其中财务费用增幅最为显著。
现金流改善： 经营活动现金流净额-9253万元，较上年同期(-18.39亿)改善94.97%，反映营运资金压力有所缓解。
资本回报率： 加权平均净资产收益率1.57%(同比+0.51%)，投入资本回报率0.6%(同比-0.28%)，显示资本使用效率有待提升。
1. 非经常性损益贡献显著： 归母净利润增长主要依赖2.29亿元非经常性收益(可能含资产处置收益或政府补助)，扣非后实际主业亏损8186万元。
2. 毛利率大幅下滑： 9.03%的毛利率创近年新低，反映产业园运营及房地产业务面临严峻的市场竞争压力。
3. 估值水平： 当前市盈率(TTM)36.07倍，市净率0.65倍，市销率1.28倍，显示市场对其资产重组预期较高。
1. 主营业务持续承压： 房地产行业调控持续，产业园运营收入确认周期长，可能导致全年业绩波动加剧。
2. 费用管控挑战： 三费占比突破20%警戒线，若不能有效控制将侵蚀有限利润空间。
3. 转型成效待观察： 公司产业投资板块尚未形成稳定收益，新业务培育需要时间验证。
