金龙汽车(600686)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025Q1	同比变化
营业总收入	49.22亿元	+23.69%
归母净利润	4676.13万元	+164.79%
毛利率	11.28%	+1.4%
净利率	1.29%	+32.74%
每股收益	0.07元	+250.0%

运营亮点与风险

亮点：

• 经营性现金流大幅改善，每股经营性现金流达 0.56元 ，同比增长920.64%
• 三费控制成效显著，销售/管理/财务费用占比降至6.03%，同比减少16%
• 三龙整合（金龙联合、金旅、苏州金龙）基本完成， 盈利中枢上移

风险：

• 应收账款同比增幅达 32.48% ，应收账款/利润比高达2985.14%
• 货币资金/流动负债比率为65.01%，现金流状况需持续关注
• 扣非归母净利润仍为 -0.1亿元 ，主营业务盈利能力待加强

行业对比分析

指标	金龙汽车	行业平均
总市值	92.64亿	719.28亿
市盈率	49.58	130.31
市净率	2.95	6.10
ROE	1.47%	0.24%

注：在汽车整车行业26家上市公司中，金龙汽车总市值排名第19位

机构观点与未来展望

• 证券研究员普遍预期2025年全年业绩 4.15亿元 ，每股收益均值0.58元
• 东吴证券维持 "买入" 评级，认为公司整合效应将持续释放
• 2024年全年出口表现亮眼， "一带一路" 市场拓展成效显著
• 需关注新能源客车政策红利及 无人驾驶技术 布局进展