| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.41亿元 | +29.73% |
| 归母净利润 | 1.84亿元 | +1099.85% |
| 扣非净利润 | 1.78亿元 | +605.35% |
| 毛利率 | 10.83% | +2.41个百分点 |
| 净利率 | 6.07% | +590.03% |
| 每股收益(EPS) | 0.13元 | +1097.25% |
1. 主营业务改善 ：船舶产品收入及生产效率稳步提升，产品毛利同比改善，综合毛利率提升至10.83%。
2. 投资收益贡献 ：对联营企业和合营企业的投资收益达1.29亿元，同比飙升3934.8%，显著推高净利润。
3. 现金流优化 ：经营活动现金净流入3.59亿元（上年同期为-34.03亿元），位居行业第一。
4. 三费控制 ：销售/管理/财务费用总计1.08亿元，占营收比2.95%，同比增幅49.74%，低于收入增速。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 62.64% | 行业合理水平 |
| 流动比率 | 1.19 | 短期偿债能力一般 |
| 速动比率 | 0.95 | 存在存货压力 |
| 应收账款/利润 | 317.37% | 回款风险需警惕 |
注：存货较上年末增加18.93%，合同资产增加23.69%，可能对现金流形成压力。
1. 基金持仓 ：长信国防军工量化混合A为最大持仓基金（规模5.06亿元），反映机构认可军工赛道价值。
2. 分析师预期 ：2025年全年净利润预期8.5亿元，对应EPS 0.6元，当前PE(TTM) 61.57倍。
3. 市场反应 ：财报发布后股价微涨0.08%，主力资金净流入617万元，成交量11.36万手。
1. 盈利能力持续性 ：净利率提升主要依赖投资收益，主营业务净利率仅2.43%。
2. 现金流压力 ：货币资金/流动负债为81.78%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅5.55%。
3. 行业周期性 ：船舶制造行业受全球经济影响显著，新增订单增速可能放缓。
