中华企业(600675)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2025Q1	同比变化	行业排名
营业总收入(亿元)	57.65	+1159.37%	第12位
归母净利润(亿元)	4.60	扭亏为盈	第5位
毛利率(%)	33.98	+14.76pp	第25位
ROE(%)	3.16	+4.62pp	第7位
资产负债率(%)	67.37	-2.75pp	-

注：数据截至2025年一季度末，同比为2024年一季度对比

二、盈利能力分析

公司2025年一季度实现显著业绩反转：

营收规模突破 57.65亿元，同比增幅达 1159.37% ，实现连续两年增长
毛利率提升至 33.98% ，较去年同期提升14.76个百分点，反映产品结构优化
加权平均净资产收益率 3.16% ，同比提升4.62个百分点，盈利能力显著改善
基本每股收益 0.08元，同比增加0.12元，实现扭亏为盈

三、营运效率分析

效率指标	2025Q1	同比变化
总资产周转率(次)	0.10	+1245.45%
存货周转率(次)	0.17	+1114.60%
流动比率	3.05	-
速动比率	1.5	-

营运效率显著提升，资产周转速度加快，存货管理效率改善明显。

四、现金流状况

经营活动现金流净额 -9290.91万元，但较上年同期改善 9.35亿元
筹资活动现金流净额 12.59亿元，同比增加14.14亿元
投资活动现金流净额 2171.38万元，上年同期为-1580.46万元

现金流结构显示公司仍处于业务扩张期，筹资活动支撑发展。

五、资产与负债结构

项目	变动幅度	占总资产比重变化
存货	-14.58%	-4.78pp
货币资金	+6.66%	+3.5pp
合同负债	-50.23%	-7.52pp
应付债券	+14.13%	+3.59pp

资产端呈现去库存特征，负债端债券融资比例提升，财务结构持续优化。

六、估值与市场表现

当前市盈率(TTM)约 45.65倍
市净率(LF)约 1.1倍
市销率(TTM)约 1.33倍
前十大股东持股比例 82.43% ，股权集中度高

截至2025年4月30日，公司股价单日涨幅达4.07%，反映市场对业绩改善的积极预期。

七、综合分析结论

中华企业2025年一季度实现业绩大幅反转，核心财务指标全面改善：

营收规模与盈利能力的双重提升显示业务转型初见成效
资产周转效率显著提高，存货去化速度加快
财务结构持续优化，资产负债率下降至67.37%
现金流仍面临压力，但较上年同期明显改善

风险提示：房地产行业政策变化、存货去化速度不及预期、现金流持续承压等。