ST目药(600671)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2025年一季度 同比变化 行业排名
营业总收入 5,229.35万元 +88.55% -
归母净利润 509.43万元 扭亏为盈(增加1,481.71万元) -
毛利率 40.94% +10.52个百分点 -
ROE 8.86% +44.33个百分点 同业第1
资产负债率 79.55% 同比-5.78个百分点 -
二、经营质量分析

1. 盈利能力显著改善 :公司实现连续两年营收增长,一季度营收同比增幅达88.55%,毛利率提升至40.94%,反映产品结构优化和成本控制能力增强。

2. 运营效率提升 :总资产周转率0.12次(同比+42.52%),存货周转率0.56次(同比+29.17%),显示资产使用效率持续改善。

3. 现金流压力 :经营活动现金净流出965.23万元,与净利润存在背离,需关注应收账款回收情况。

4. 财务结构优化 :资产负债率降至79.55%,但仍在较高水平,债务风险仍需警惕。

三、同业比较与市场表现

• ROE指标在同业公司中排名第1,显示资本回报能力突出

• 截至2025年5月10日收盘价13.41元,对应PE(TTM)54.33倍,市净率28.41倍,估值显著高于行业平均水平

• 当前总市值16.33亿元,流通市值16.32亿元,股东户数5,805户,股权集中度较高(前十大股东持股60.05%)

四、风险提示

1. ST状态持续 :尽管实现盈利,但营收规模仍不足3亿元,摘帽条件尚未完全满足。

2. 高负债运营 :资产负债率接近80%,财务费用可能侵蚀利润。

3. 现金流与利润背离 :经营性现金流持续为负,盈利质量有待验证。

4. 政策风险 :作为ST公司,面临更严格的监管要求,再融资受限。

注:以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告,数据截至2025年4月28日。投资有风险,决策需谨慎。