一、核心财务指标
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指标
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2025年Q1
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2024年Q1
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同比变化
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营业总收入(亿元)
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8.41
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8.28
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+1.58%
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归母净利润(万元)
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-120.38
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-518.00
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+76.76%
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扣非净利润(万元)
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-271.28
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-732.98
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+62.99%
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毛利率
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12.83%
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10.49%
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+22.35%
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净利率
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-0.25%
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-0.63%
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+51.25%
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每股收益(元)
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-0.0021
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-0.0096
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+78.12%
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二、经营亮点与挑战
经营亮点：
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受益于较好的来水条件，自发电量提升，购电成本降低
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毛利率显著提升22.35%，显示成本控制能力增强
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亏损幅度大幅收窄，归母净利润同比改善76.76%
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经营活动现金流净额同比改善35.1%，达-1.44亿元
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总资产同比增长4.8%，净资产增长10.8%，资产负债表有所改善
主要挑战：
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仍处于亏损状态，盈利能力尚未完全恢复
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经营性现金流持续为负(-1.44亿元)，流动性压力较大
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三费(销售/管理/财务费用)占营收比达13.21%，同比增25.71%
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有息负债达13.58亿元，同比增长12.25%
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应收账款/利润比高达1124.01%，回款能力需关注
三、关键财务比率分析
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比率指标
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数值
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行业参考
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评价
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ROIC(资本回报率)
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1.67%
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3-5%
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偏低
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货币资金/流动负债
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41.53%
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>100%
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流动性风险
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有息负债率
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23.05%
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<20%
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偏高
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市盈率(TTM)
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264.67倍
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15-25倍
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显著高估
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市净率(LF)
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3.44倍
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1-2倍
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偏高
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四、投资建议
综合财报分析显示：
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公司经营状况有所改善，但尚未实现盈利，仍处于转型期
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短期关注点：
现金流状况、债务结构优化、费用控制
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长期关注点：
可再生能源业务发展、毛利率持续提升能力
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风险提示：
高估值与基本面不匹配、流动性压力、债务风险
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建议投资者关注公司后续季度能否延续改善趋势，特别是现金流转正的时间点
