天宸股份(600620)2025年一季度财报深度分析

截至2025年一季度,天宸股份实现营业收入7193.47万元,同比激增1707.88%;归母净利润331.03万元,同比增长116.65%,成功实现扭亏为盈。这一业绩表现远超市场预期,主要得益于旗下房地产项目的销售贡献。

核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 7193.47万元 +1707.88%
归母净利润 331.03万元 +116.65%
扣非净利润 410.86万元 +118.64%
毛利率 48.8% +410.19%
净利率 4.55% +100.91%
负债率 47.87% -

业绩增长驱动因素

公司营收的爆发式增长主要来源于子公司上海天宸健康管理有限公司开发的闵行区颛桥镇天宸健康城东地块1A项目的房产销售。该项目在本季度实现集中交付,成为业绩增长的核心动力。

在费用控制方面表现突出,三费(销售/管理/财务费用)合计2055.75万元,占营收比28.58%,同比大幅下降95.64%,显示出公司在成本管控方面的显著成效。

财务健康度分析

尽管业绩亮眼,但以下风险点值得关注:

股东结构变化

指标 2025年3月31日 较2024年末变化
股东户数 1.9万户 -902户(-4.53%)
户均持股 3.61万股 +0.16万股
户均市值 18.4万元 -

股东户数减少而户均持股增加,可能表明机构投资者持股比例上升或部分散户退出。

投资建议

天宸股份一季度业绩超预期增长,主要受益于房地产项目的集中交付。但需注意:

  1. 业绩增长具有项目周期性特征,持续性有待观察
  2. 现金流状况和资产周转效率是主要短板
  3. 需关注后续项目储备和多元化业务发展