中毅达(600610)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 270,350,565.26 285,780,519.72 -5.40%
归母净利润(元) 13,760,958.82 -10,392,198.44 扭亏为盈
扣非净利润(元) 13,533,948.05 -10,901,758.31 扭亏为盈
基本每股收益(元/股) 0.0128 -0.0097 转正
注:净利润增长主要源于季戊四醇系列产品售价上涨带来的毛利率提升
经营质量评估

1. 盈利能力显著改善 :毛利率提升带动净利润率由上年同期的-3.64%转为正增长,核心业务造血能力增强。

2. 营收结构风险 :收入下滑反映主营产品市场拓展承压,与净利润增长形成背离,需关注后续收入持续性。

3. 经营杠杆效应显现 :在营收下降5.4%情况下实现利润反转,显示成本控制取得成效。

行业与市场动态

1. 供给端变化 :竞争对手湖北宜能季戊四醇产能将于2025年6月停产,行业供给收缩预期推动产品价格上涨。

2. 股价异动警示 :3月10日至5月7日累计涨幅达226.55%,市净率169.67远超行业均值1.91,公司已发布风险提示公告。

3. 资金面分歧 :4月主力资金净流入1.87亿元,但游资和散户呈现净流出状态,市场博弈加剧。

投资风险提示

1. 估值风险 :当前市净率处于历史极端高位,存在显著估值回归压力。

2. 业绩持续性风险 :利润增长依赖单一产品价格波动,尚未形成多元化盈利支撑。

3. 流动性风险 :融资余额占流通市值2.65%,超过历史90%分位水平,杠杆资金推动的上涨可持续性存疑。

分析师结论

公司2025年一季度实现 业绩拐点 ,但需理性看待:

短期 :受益行业供给收缩带来的产品涨价红利,但股价已透支基本面改善预期

中期 :关注子公司产能扩建进度及新产品开发情况,验证成长逻辑

长期 :需观察公司能否突破单一产品依赖,建立可持续的竞争优势

报告日期:2025年5月10日 | 数据来源:上市公司定期报告及公开市场信息