市北高新(600604)2025年一季度财报深度分析
核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 363,622,384.49 220,963,265.90 +64.56%
归母净利润(元) -39,285,717.10 -63,056,321.86 亏损收窄37.7%
扣非净利润(元) -52,862,593.74 -51,817,932.93 亏损扩大2.02%
经营活动现金流(元) -113,511,461.73 -414,421,686.60 +72.61%
基本每股收益(元/股) -0.0210 -0.0337 +37.69%
盈利能力分析

公司2025年一季度实现营业收入3.64亿元,同比大幅增长64.56%,显示主营业务规模显著扩张。但 毛利率同比下降22.77%至22.3% ,反映成本压力上升或产品结构变化。

尽管归母净利润仍为亏损状态,但亏损额同比收窄37.7%,主要得益于营收增长带来的规模效应。值得注意的是, 扣非净利润亏损同比扩大2.02% ,表明主营业务盈利能力尚未实质性改善。

运营效率与财务健康

应收账款同比激增80.83% ,增速高于营收增长,需关注回款质量及潜在的坏账风险。三费(销售/管理/财务费用)合计8833.85万元,占营收比达24.29%,显示费用控制仍有优化空间。

经营活动现金流净流出1.14亿元,虽较上年同期改善72.61%,但 连续多季度负现金流 的状况仍需警惕。每股净资产3.41元,同比微增0.86%,资产负债结构保持稳定。

关键财务比率
比率指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 22.3% -22.77%
净利率 -10.71% +62.56%
三费占比 24.29% -
综合评估

市北高新2025年一季度呈现 "增收不增利" 特征:营收快速增长但盈利能力尚未同步改善。亏损收窄主要源于非经常性损益,核心业务仍面临较大压力。

积极因素包括:1) 营收规模显著扩大;2) 现金流状况改善明显。主要风险点:1) 应收账款快速增长;2) 毛利率持续下滑;3) 主营业务尚未实现盈利。

投资者需关注公司后续的 成本控制措施 应收账款管理 情况,以及能否将营收增长有效转化为可持续的盈利能力。