指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
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营业总收入(亿元) | 190.51-191 | -10.67%至-11% |
归母净利润(亿元) | 18-18.1 | +20.51%至+21% |
扣非归母净利润(亿元) | 16.63-17 | +21.5%至+22% |
毛利率 | 22.88%-22.9% | +5.1个百分点 |
净利率 | 9.32%-9.5% | +2.5个百分点 |
经营活动现金流净额(亿元) | 5.0 | +3.4亿元 |
1. 收入与利润背离现象: 在行业景气度低迷(全国水泥价格同比下降5%,产量降1.4%)的背景下,公司实现 净利润逆势增长20%+ ,主要得益于:
2. 现金流改善: 经营活动现金流净额同比增加3.4亿元,主要源于:
指标 | 数值 | 行业地位 |
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负债率 | 20.46% | 行业较低水平 |
市净率(PB) | 0.72 | 估值处于历史低位 |
市盈率(PE) | 17.48 | 行业中等水平 |
每股净资产 | 35.89元 | 同比增长1.99% |
发展战略:
主要风险:
分析师结论: 海螺水泥在2025年一季度展现了优异的成本控制能力和经营韧性,在行业下行周期中实现了 毛利率提升5.1个百分点 和 净利润逆势增长20%+ 的亮眼表现。公司财务结构健康(负债率仅20.46%),现金流改善明显,产业链延伸战略初见成效。未来需关注行业需求复苏节奏及公司在新业务领域的拓展效果。当前0.72倍的市净率可能已部分反映悲观预期,建议投资者关注其中长期配置价值。