天地科技(600582)2025年一季度财务报告深度分析
核心财务指标
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指标
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2025Q1
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同比变化
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备注
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营业总收入
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67.69亿元
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-8.09%
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营收承压
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归母净利润
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14.36亿元
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+107.53%
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主要来自股权转让收益
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毛利率
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26.31%
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-13.5%
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成本压力显现
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净利率
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35.0%
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+181.69%
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非经常性损益影响
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每股收益
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0.35元
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+107.78%
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关键发现：
公司2025年一季度呈现"营收降、利润增"的背离现象，主要得益于孙公司股权转让带来的一次性收益26.9亿元。若剔除该非经常性损益，主营业务净利润约为7.4亿元，同比增长约7%，与2024年增速基本持平。
财务健康度分析
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项目
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数值
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风险提示
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应收账款/净利润
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478.38%
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回款压力显著
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货币资金/流动负债
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80.4%
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短期偿债能力尚可
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每股经营性现金流
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-0.74元
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同比-34.94%
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资产负债率
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46.24%
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财务结构稳健
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股东结构与市场反应
普通股股东总数保持稳定，前十大股东持股未出现重大变化。机构投资者中，
国泰君安中证500指数增强A
基金持仓最多，规模达16.61亿元。
市场关注点：
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高股息策略：2024年分红率50.04%，股息率4.98%，显著高于行业平均
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现金储备：净现金215亿元，占总市值80%，具备回购潜力
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研发投入：2024年研发费用21.88亿元，占营收7.17%
业务展望与风险提示
机遇：
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受益于煤矿智能化升级政策，订单储备充足（合同负债31.97亿元）
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技术壁垒显著，10米超大采高综采装备等填补国际空白
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应急救援机器人等新业务布局
风险：
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应收账款高企（102.88亿元），需关注坏账风险
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主营业务增速放缓，2025Q1营收同比下降8.09%
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煤炭行业周期性波动影响
分析师预期：
市场普遍预期2025年全年净利润28.21亿元，每股收益0.68元。当前业绩表现略超预期，但需关注后续主营业务能否持续改善。
