信雅达(600571)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业总收入(元)	402,248,316.08	380,869,662.58	+5.61%
归母净利润(元)	-49,812,700.00	-49,001,500.00	-1.66%
扣非净利润(元)	-64,400,600.00	-50,202,800.00	-28.28%
毛利率	9.75%	17.22%	-43.36%
净利率	-13.62%	-13.58%	-0.34%

二、关键财务风险分析

商誉风险： 公司商誉较上年同期激增2873.04%，需警惕可能的资产减值风险。

在建工程风险： 在建工程同比暴增55580.27%，可能存在资本支出过度或项目进度管理问题。

现金流风险： 经营活动现金流净额为-2.68亿元，连续三年为负，每股经营性现金流-0.57元，同比下降4.42%。

应收账款风险： 应收账款占最新年报归母净利润比高达379.72%，显示回款能力堪忧。

负债风险： 有息负债从66.12万元激增至4480.81万元，增幅达6676.85%，财务杠杆显著提高。

三、盈利能力分析

公司呈现典型的"增收不增利"特征：

四、估值指标

当前估值水平显著高于行业平均，与公司实际盈利能力不匹配。

五、投资建议

基于一季度财报分析，建议投资者：

整体来看，公司财务健康状况恶化，短期投资风险较高，建议保持谨慎态度。