| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 12.04 | +22.78% | -9.69% |
| 归母净利润（亿元） | 2.64 | +22.61% | -0.05% |
| 扣非净利润（亿元） | 2.58 | +27.21% | -5.06% |
| 毛利率 | 31.30% | -1.82%s | -0.17%s |
| 净利率 | 22.06% | - | +2.00%s |
1. 盈利能力修复 ：净利率环比提升2个百分点至22.06%，期间费用率下降0.45个百分点至7.38%，显示成本控制成效显著。
2. 收入结构优化 ：新能源车收入占比达55%（2024年报数据），光伏/储能占比23%，工控15%，形成以新能源为主导的业务格局。
3. 研发投入转化 ：公司通过"以研发为抓手"的战略，推动高端产品在新能源汽车、光伏等领域的市场份额提升。
| 指标 | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 60.38 | 75.69 | 93.70 |
| 归母净利润（亿元） | 14.09 | 17.63 | 21.59 |
| PE（倍） | 17x | 13x | 11x |
主流券商给予 "增持"或"买入" 评级，看好公司在薄膜电容细分领域的龙头地位。
1. 原材料价格波动可能影响毛利率稳定性
2. 新能源行业政策变动风险
3. 汇率波动对海外业务的影响
