豫光金铅(600531)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化	行业排名
营业总收入	103.95亿元	+21.29%	同业第15
归母净利润	2.29亿元	+35.38%	同业第24
毛利率	5.31%	+2.31%	-
净利率	2.2%	+11.57%	-
每股收益(EPS)	0.21元	+35.42%	同业第16
ROE	3.99%	+0.61%	同业第12

公司2025年一季度盈利能力显著提升：

• 营收与净利润实现 双增长 ，其中净利润增速(35.38%)快于营收增速(21.29%)，显示经营效率提升
• 毛利率提升至5.31%，同比增加2.31个百分点，连续3年保持增长态势
• 净利率达2.2%，同比提升11.57%，反映公司在成本控制方面取得成效
• ROIC(资本回报率)为7.74%，显示资本利用效率处于行业中等水平

指标	数值	分析
经营性现金流	-9.33亿元	同比减少210.34%，需高度关注
货币资金/流动负债	17.06%	短期偿债能力偏弱
有息资产负债率	55.04%	负债水平较高
财务费用/经营性现金流均值	126.66%	财务负担较重

现金流状况是当前主要风险点，公司需加强营运资金管理，改善现金流状况。

锑产品业务： 公司锑产品主要为三氧化二锑，通过铅铜冶炼过程中从矿粉中回收获得。成本主要由矿粉采购成本和加工成本构成。

股东结构：

• 股东总户数：5.98万户
• 前十大股东持股比例：43.39%
• 主要持仓基金：国泰君安中证1000指数增强A(规模7.69亿元)

优势：

• 营收与净利润连续5年保持增长
• 盈利能力指标持续改善
• 资产周转效率较高(总资产周转率0.56次，同业第5)

风险：

• 现金流状况恶化，经营性现金流为负
• 负债水平较高，财务压力较大
• 产品附加值不高(净利率2.05%)

建议： 投资者应密切关注公司现金流改善情况、债务管理措施以及主要产品价格走势，短期内需谨慎评估风险收益比。