营收大幅下滑： 本季度营业收入同比下降24.56%，主要受审价影响、客户采购推迟及商业模式调整等因素影响。这一降幅显著高于行业平均水平，反映公司在市场拓展和产品竞争力方面面临严峻挑战。

亏损收窄但核心业务仍承压： 虽然归母净利润亏损同比收窄6%，但扣非后净利润仍达-7685万元，表明公司主营业务尚未实现实质性改善。值得注意的是，本季度获得政府补助327万元，对业绩有一定支撑作用。

现金流改善： 经营活动现金流量净额出现积极变化，这一指标优于净利润表现，可能反映公司在应收账款管理或存货周转方面有所优化。

三费占比上升： 销售、管理和财务费用合计占营收比例明显提高，显示公司在营收下滑背景下费用控制能力有待加强。

核工装备领域技术优势： 公司在核聚变领域持续深耕，曾成功交付ITER杜瓦多层矩形波纹管等关键部件，在特种装备制造领域保持技术领先地位。

军工证券化预期： 市场关注航天三江集团证券化率不足5%的背景，存在资产注入预期，但具体时间表尚不明确。

研发投入与专利： 季度内新增"放射性污染固体废物粉碎压实打包系统"等实用新型专利，显示公司在环保装备领域的技术积累。

• 主营业务持续亏损，毛利率为负值，显示产品定价或成本控制存在结构性矛盾
• 负债率接近60%，财务杠杆处于较高水平
• 近期主力资金呈净流出状态，5月9日单日净卖出达7499万元
• 涉及多起法律诉讼，包括买卖合同纠纷和专利权纠纷

注：以上分析基于2025年一季度公开财务数据，不构成投资建议。投资者应结合自身风险承受能力谨慎决策。