指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
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毛利率 | 25.93% | +4.43个百分点 |
净利率 | 1.34% | +66.25% |
加权平均ROE | 0.39% | +0.08个百分点 |
投入资本回报率 | 0.4% | +0.03个百分点 |
尽管营业收入下滑,但公司通过产品结构优化和成本控制实现了盈利能力的显著提升,毛利率和净利率均实现较大幅度增长。
现金流状况虽仍为负值,但较去年同期大幅改善91.76%,显示公司在营运资金管理方面取得进展。费用控制方面,三费占营收比保持相对稳定。
项目 | 变化情况 |
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资产负债率 | 62.87% (环比-2.12个百分点) |
有息负债率 | 22.32% |
存货 | 较年初+9.75% |
货币资金 | 较年初-26.01% |
公司持续优化资本结构,资产负债率有所下降,但有息负债率仍处于较高水平。存货增加可能反映备货策略调整,而货币资金减少需关注短期流动性。
当前估值水平处于行业中等位置,反映市场对公司盈利能力改善的认可,但营收下滑可能限制估值进一步提升空间。
核心优势: 公司在收入下滑背景下实现净利润逆势增长,展现出色的成本控制能力和盈利质量提升。光通信和算力信息化业务的协同效应逐步显现。
潜在风险: 应收账款周转率偏低(1966.02%),经营性现金流尚未转正,以及有息负债率较高可能影响财务灵活性。
投资建议: 短期关注二季度营收能否企稳回升,长期看好公司在算力基础设施领域的布局。建议投资者平衡考量盈利改善与营收增长动能,密切跟踪现金流变化。