亨通光电(600487)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 132.68 +12.58%
归母净利润(亿元) 5.57 +8.52%
扣非净利润(亿元) 5.46 +32.67%
经营活动现金流净额(万元) 7,664.85 -55.73%
基本每股收益(元) 0.2298 -
注:扣非净利润增速显著高于归母净利润,反映主营业务盈利能力增强。
二、业务板块表现
业务板块 2024年营收占比 2024年毛利率 动态亮点
海洋能源与通信 9.6% 33.53% 在手订单260亿元(含3亿美元国际项目)
智能电网 37.0% 12.58% 特高压建设带动需求
工业与新能源智能 11.3% 13.27% 新能源配套业务增长
海洋业务订单饱满(能源互联180亿元+通信80亿元),成为核心增长引擎。
三、关键运营动态
四、财务健康度分析
指标 数值 行业对比
资产负债率 约60%* 行业平均58%
应收账款(亿元) 205.00 需关注回款进度
研发投入占比 未披露 -
*根据股东权益数据估算,需注意现金流同比下降55.73%的运营压力。
五、机构观点与估值
六、风险提示
  1. 国内海上风电项目建设进度不及预期
  2. 国际海缆项目地缘政治风险
  3. 铜等原材料价格波动影响毛利率
  4. 应收账款规模较大导致的坏账风险