| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 43.39 | +0.92% |
| 归母净利润(亿元) | 2.15 | -2.91% |
| 扣非净利润(亿元) | 1.89 | -5.08% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | -1.45 | -290.32% |
| 基本每股收益(元) | 0.23 | -4.17% |
| 加权平均净资产收益率 | 2.83% | -0.27% |
公司主营业务分为汽车零部件(金属及塑料)和塑料管道系统两大板块：
| 业务板块 | 2024年营收占比 | 2024年毛利率 | 2025年Q1动态 |
|---|---|---|---|
| 汽车金属及塑料零部件 | 90.85% | 17.88% | 产品结构调整，高附加值产品比例提升 |
| 塑料管道系统 | 5.90% | 14.97% | 受市场行情影响，产销量同比下降 |
2025年一季度，汽车塑料零部件受益于新能源产品批量生产，产销量实现增长；而塑料管道系统受行业景气度影响表现疲软。
毛利率： 2025年一季度毛利率为17.59%，较去年同期下降0.37个百分点，反映原材料成本压力。
费用管控： 销售费用率同比下降0.30%，显示销售费用管控效果显著；研发费用率同比上升0.16%，表明公司持续加大研发投入。
资本回报： 投入资本回报率(ROIC)为2.38%，同比微升0.03个百分点，显示资本使用效率略有改善。
| 现金流项目 | 2025年Q1(亿元) | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -1.45 | 减少2.21亿元 |
| 投资活动现金流净额 | -1.27 | 扩大0.12亿元 |
| 筹资活动现金流净额 | 1.24 | 增加606.6万元 |
资产负债率： 49.17%，较上季度下降1.05个百分点，负债结构持续优化。
资产变化： 存货较上年末增加16.75%，可能反映销售周期延长或备货增加；货币资金减少5.67%，需关注流动性管理。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 23.36倍 | 中等水平 |
| 市净率(LF) | 1.95倍 | 中等偏低 |
| 市销率(TTM) | 0.8倍 | 较低水平 |
在同业公司中，凌云股份营收规模排名第13位，但净利润排名第19位，显示其规模与盈利能力的匹配度有待提升。
投资亮点：
主要风险：
综合评价： 公司处于业务转型期，短期盈利承压但长期结构调整方向正确。建议关注二季度现金流改善情况以及新能源业务发展态势。
