空港股份(600463)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 行业对比
营业总收入 1.53亿元 -6.13% 低于同业平均
归母净利润 375.43万元 +161.77% 扭亏为盈
毛利率 33.19% +30.55% 高于同业平均
净利率 -0.29% +99.1% 仍为负值
每股收益(EPS) 0.01元 +150.0% --
二、经营效率分析

资产周转效率: 总资产周转率0.06次(同比+85.48%),存货周转率0.30次(同比+80.49%),显示运营效率显著提升。

ROE表现: 净资产收益率0.38%(同比+2.14个百分点),在同业中排名第29位,股东回报能力改善。

三费占比: 销售/管理/财务费用合计3744.39万元,占营收24.5%,成本控制仍需优化。

三、现金流与债务风险
风险指标 数值 预警信号
经营性现金流 -7706.50万元 同比-814.44%
货币资金/流动负债 13.54% 低于安全阈值
有息资产负债率 26.41% 行业偏高
近3年现金流均值/流动负债 -6.89% 持续承压
四、业务结构与战略亮点

临空经济布局: 土地开发(30%)+工业地产(40%)+建筑施工(55.72%)形成产业链闭环,主导开发空港融慧园等核心项目。

政策红利: 受益北京市临空经济区升级(获1.2亿元财政补贴)、自贸区政策推动园区出租率达85%。

战略卡位: 参与制定低空经济发展规划,子公司承接无人机产业园项目,2025年订单预期超2亿元。

五、投资建议

优势: ① 盈利能力显著改善;② 政策支持明确;③ 资产周转效率提升。

风险: ① 现金流持续为负;② 债务压力较大;③ 净利率仍未转正。

关注点: 需密切跟踪二季度经营性现金流改善情况,以及低空经济相关订单落地进度。

注:数据截至2025年一季度,分析基于公开财报信息,不构成投资建议。货币单位为人民币。