| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.0亿元 | +21.7% |
| 归母净利润 | 1.49亿元 | +1072.43% |
| 扣非净利润 | 1.45亿元 | +8.96% |
| 毛利率 | 21.31% | -3.57% |
| 净利率 | 2.98% | +235.97% |
| 每股收益 | 0.09元 | +1100.0% |
1. 净利润大幅扭亏为盈 ：公司实现归母净利润1.49亿元，同比激增1072.43%，主要得益于：
2. 经营性现金流显著改善 ：经营活动现金流净额达3.99亿元（上年同期为-1.12亿元），每股经营性现金流0.24元，同比增长454.6%。
3. 研发驱动增长 ：公司持续加大在第三代半导体、功率器件等领域的研发投入，技术优势逐步转化为市场竞争力。
1. 应收账款风险 ：应收账款占最新年报归母净利润比高达1283.65%，需关注回款情况。
2. 债务压力 ：有息资产负债率26.6%，财务费用/近3年经营性现金流均值达62.91%。
3. 资本回报率偏低 ：ROIC为0.91%，显示资本利用效率有待提升。
4. 毛利率下滑 ：毛利率同比下降3.57个百分点，需关注原材料价格波动影响。
| 估值指标 | 数值 |
|---|---|
| 市盈率(TTM) | 105.82倍 |
| 市净率(LF) | 3.28倍 |
| 市销率(TTM) | 3.45倍 |
| 分析师预期2025年EPS | 0.38元 |
当前估值水平反映市场对公司半导体国产替代前景的乐观预期，但需警惕行业周期波动风险。
1. 受益于国产替代政策红利，公司在功率半导体领域的领先地位有望持续巩固。
2. 新能源汽车、光伏等下游需求旺盛，将为公司带来新的增长点。
3. 需重点关注：
