贵研铂业(600459)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 131.27亿元 +25.69%
归母净利润 2.04亿元 +4.54%
扣非净利润 1.8亿元 +21.00%
毛利率 2.55% -10.37%
净利率 1.65% -15.67%
每股收益 0.27元 +3.85%

关键财务分析

盈利能力分析

公司2025年一季度营收实现显著增长,但 净利润增速明显低于营收增速 ,主要受毛利率下滑影响。加权平均净资产收益率为2.83%,同比下降0.11个百分点,显示资本回报效率有所降低。

现金流与偿债能力

经营活动产生的现金流量净额为-4.93亿元,虽较上年同期的-13.55亿元有所改善,但仍为负值。货币资金同比增长76.51%至25.79亿元,但 货币资金/流动负债比率仅为40.92% ,需关注短期偿债压力。

运营效率

三费(销售/管理/财务费用)占营收比为0.82%,同比下降24.65%,显示公司费用控制能力提升。但 应收账款达25.09亿元 ,占最新年报归母净利润的433.05%,存在较大资金占用风险。

行业比较与估值

估值指标 数值
市盈率(TTM) 16.94倍
市净率(LF) 1.37倍
市销率(TTM) 0.2倍

在同行业24家小金属公司中,公司总体财务状况排名靠前, 成长能力和现金流表现优异 ,但营运效率仍有提升空间。

风险提示

投资建议

公司作为贵金属新材料领域的龙头企业,2025年一季度展现了较强的营收增长能力,但 盈利能力受成本挤压明显 。建议投资者:

  1. 密切关注后续季度毛利率改善情况
  2. 跟踪应收账款回收进度及现金流改善状况
  3. 参考证券研究员对2025年全年6.96亿元净利润的一致预期
  4. 注意行业周期波动对公司业绩的影响