涪陵电力(600452)2025年一季度财报深度分析

一、财务概况

涪陵电力2025年一季度财报显示,公司营业总收入为7.09亿元,同比下降4.09%;归母净利润为8985.7万元,同比下降16.29%;扣非净利润为8545.12万元,同比下降19.89%。这表明公司盈利能力较去年同期有所减弱。

二、关键财务指标
指标 2025年一季度 同比变化
毛利率 16.79% 下降8.41%
净利率 12.68% 下降12.72%
三费占营收比 2.2% 增长4.82%
每股净资产 3.52元 减少24.32%
每股经营性现金流 0.05元 减少79.17%
每股收益 0.06元 减少14.29%

注:毛利率和净利率的显著下降表明公司成本控制面临压力,经营性现金流的大幅减少可能影响日常运营。

三、应收账款与现金流分析

报告期内,涪陵电力应收账款达6.42亿元,占最新年报归母净利润的124.74%,显示较高的应收账款回收风险。每股经营性现金流仅为0.05元,较去年同期的0.24元大幅下降,现金流管理面临挑战。

四、偿债能力与资本市场表现

公司资产负债率为16.01%,在同行中排名第4,较上季度减少2.35个百分点。自上市以来累计融资20.51亿元,累计分红10.17亿元,分红融资比为0.5,显示较好的资本市场形象。

五、同业比较
指标 数值 同业排名
营业总收入 7.09亿元 第68位
归母净利润 8985.70万元 第57位
经营活动现金净流入 7820.72万元 第63位
总资产周转率 0.11次 第19位
存货周转率 398.92次 第2位
六、投资建议

涪陵电力2025年一季度业绩整体表现不佳,营业收入和净利润均出现下滑。投资者需重点关注公司应收账款管理和现金流改善情况。尽管短期业绩承压,但公司资产负债率较低,分红记录良好,长期投资者可关注公司后续经营改善情况。

风险提示:应收账款回收风险、成本控制压力、行业竞争加剧等。