片仔癀(600436)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 31.42 -0.92%
归母净利润(亿元) 10.00 +2.59%
扣非净利润(亿元) 10.05 +1.69%
毛利率 45.05% -4.66个百分点
净利率 32.26% +2.42个百分点
盈利能力分析

尽管营业收入同比微降0.92%,但公司通过有效的成本控制实现了净利润的正增长。三费(销售/管理/财务费用)合计1.7亿元,占营收比仅为5.4%,同比大幅下降30.01%,显示出卓越的费用管控能力。

值得注意的是,虽然毛利率同比下降4.66个百分点至45.05%,但净利率却提升2.42个百分点至32.26%,表明公司在成本转化效率方面取得显著成效。

现金流与资本结构
指标 2025年Q1 同比变化
经营活动现金净流入(亿元) 9.16 +72.33%
每股经营性现金流(元) 1.52 +72.33%
资产负债率 14.29% -1.11个百分点

现金流状况显著改善,经营活动现金净流入同比大增72.33%,在同行业中排名第二,为公司后续发展提供了充足的资金保障。

资产负债率进一步降至14.29%,在同行业中处于较低水平,反映出保守稳健的财务政策。

每股指标与投资回报
指标 2025年Q1 同比变化
每股收益(元) 1.66 +2.47%
每股净资产(元) 25.3 +6.49%

公司去年的ROIC(投资资本回报率)达到19.28%,显示出极强的资本回报能力。净利率27.77%表明产品或服务具有较高的附加值。

行业地位与展望

在医药行业中,片仔癀2025年一季度营业总收入排名第五,归母净利润表现稳健。随着健康消费需求持续增长,公司产品具有较好的市场前景。

未来需要关注:1)毛利率持续下滑的风险;2)行业竞争加剧背景下产品创新能力的提升;3)货币资金减少可能带来的流动性压力。