| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.96亿元 | +51.47% |
| 归母净利润 | 3.45亿元 | +1.56% |
| 扣非净利润 | 3.49亿元 | +13.59% |
| 毛利率 | 19.44% | -4.03% |
| 净利率 | 8.82% | -11.67% |
1. 运力结构升级： 纸浆船、汽车船等专业船型运力提升，多用途重吊船和半潜船期租水平环比上涨，显示市场需求恢复。
2. 航线网络优化： 东南非直达快航周班、地中海汽车船班轮等新航线开通，增强全球服务能力。
3. 核心货种增长： 纸浆、商品车、风电及工程设备运输量同比显著提升，推动收入规模扩张。
4. 区域市场拓展： 加大对重点区域市场及行业头部客户的开发力度，提升市场份额。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 货币资金 | 62.22亿元 | +364.88% |
| 应收账款 | 10.71亿元 | +75.35% |
| 有息负债 | 77.9亿元 | +4.84% |
| 每股净资产 | 5.98元 | +8.01% |
| 每股经营性现金流 | 0.37元 | +19.76% |
费用控制： 三费（销售/管理/财务费用）合计4.41亿元，占营收比8.49%，同比下降10.72%。
1. 利润率压力： 尽管收入增长显著，但毛利率和净利率同比下滑，反映成本控制压力。
2. 外部环境不确定性： 全球贸易政策波动可能影响货物流向及运价，公司美国航线收入占比虽低但仍需警惕。
3. 应收账款管理： 应收账款同比增长75.35%，需加强回款效率。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 市盈率（TTM） | 10.5倍 |
| 市净率 | 约1倍 |
| 市销率 | 0.96倍 |
| 净资产收益率 | 2.71%（同比-0.19%） |
公司已建立政策跟踪机制应对关税波动，将通过多元化业务结构和全球网络调整策略。对市场需求恢复持审慎乐观态度，将持续关注：
1. 核心货种的运输需求持续性
2. 专业船型的市场供需平衡
3. 全球主要贸易航线的政策变化
