青松建化(600425)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览

指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 4.38 4.91 -10.93%
归母净利润(万元) -5,553.10 -1,401.50 -296.23%
扣非净利润(万元) -5,868.13 -1,720.90 -240.99%
经营活动现金流净额(万元) -2,196.08 -4,239.01 +48.19%
基本每股收益(元) -0.035 -0.009 -288.89%

二、盈利能力分析

公司2025年一季度盈利能力显著恶化:

三项费用(销售/管理/财务)合计6436.25万元,占营收比例达14.7%,同比增长23.83%,显示运营效率下降。

三、现金流与资产负债状况

尽管经营现金流净额同比改善48.19%,但仍为负值(-2196.08万元),显示公司造血能力尚未恢复。

资产负债率为29.38%,较上季度下降0.52个百分点,较去年同期下降3.85个百分点,在同业中排名第5,显示财务结构相对稳健。

四、行业比较与估值

五、风险提示与投资建议

主要风险点:

  1. 主营业务盈利能力持续恶化,亏损幅度同比扩大近3倍
  2. 现金流虽改善但仍为负值,需关注应收账款质量
  3. 行业竞争加剧导致毛利率大幅下滑

投资建议:

鉴于公司当前面临较大经营压力,建议投资者: