| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 24.82 | +27.33% |
| 归母净利润(亿元) | -1.05 | -590.37% |
| 扣非净利润(亿元) | -1.23 | -4826.16% |
| 毛利率 | 17.28% | - |
| 负债率 | 74.89% | - |
1. 营收增长与利润下滑背离 ：尽管营业收入同比增长27.33%，但净利润出现大幅亏损，主要受煤炭价格下行、财务费用高企(1.35亿元)及资产减值等因素影响。
2. 煤电一体化运营 ：一季度商品煤产量217.99万吨，销量168.85万吨，差额49.14万吨中47.17万吨用于全资燃煤电厂发电，显示公司煤电协同效应逐步显现。
3. 机构评级 ：近期2家机构给予买入评级，中信证券维持"增持"评级，目标价5.5元(较当前有约20%上行空间)。
1. 高负债压力 ：74.89%的资产负债率高于行业平均水平，需关注偿债能力变化。
2. 煤价波动风险 ：作为煤炭企业，业绩对煤价敏感度高，当前煤价下行周期对公司利润造成显著压力。
3. 转型挑战 ：公司推进煤电一体化战略，但电力业务盈利能力尚未充分体现，转型成效需持续观察。
1. 短期谨慎 ：技术面显示弱势下跌趋势，机构持仓量较高(64.23%流通股)，需警惕流动性风险。
2. 长期关注点 ：
