*ST华微(600360)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 6.43亿元 +29.56%
归母净利润 5491.5万元 +253.08%
扣非净利润 6234.66万元 +458.52%
毛利率 27.95% +6.43个百分点
净利率 9.17% +164.29%
每股收益 0.06元 +200.0%
二、运营效率分析

1. 费用控制成效显著 :三费(销售/管理/财务)合计6422.89万元,占营收比9.99%,同比下降30.03%。

2. 应收账款风险需关注 :应收账款同比增幅达40.54%,应收账款/利润比高达599.58%,显示回款压力较大。

3. 现金流改善明显 :经营活动现金流净额3760.45万元,同比增加8697.17万元(上年同期为-4936.73万元)。

三、资本结构与投资回报
指标 数值 行业对比
ROIC(投入资本回报率) 1.39% 较上年同期+0.7个百分点
ROE(加权平均) 1.63% 同比+1.15个百分点
有息负债率 30.88% 财务杠杆较高
货币资金/流动负债 31.96% 短期偿债能力承压
四、资产与负债变动

1. 资产端变化

2. 负债端变化

五、投资建议与风险提示

优势亮点

主要风险

估值参考 :当前市盈率(TTM)36.72倍,市净率1.8倍,市销率2.78倍,需结合行业估值水平综合判断。