华阳股份(600348)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
营业总收入 58.17亿元 -5.53% 第6位
归母净利润 5.97亿元 -31.18% 第5位
经营活动现金流 -3.44亿元 +8273.62万元 第15位
毛利率 35.96% +3.83个百分点 第3位
资产负债率 52.50% +0.55个百分点 第9位
每股收益(EPS) 0.17元 -29.17% 第8位
二、煤炭业务表现分析

2025年一季度煤炭业务呈现产量回升但价格承压的特点:

指标 2025年Q1 同比变化
煤炭产量 993.6万吨 +16.85%
商品煤销量 875.4万吨 +5.67%
综合售价 511.54元/吨 -13.08%
单位成本 292.21元/吨 -19.15%
吨煤毛利 219.33元/吨 -3.42%
煤炭业务毛利率 42.88% +4.29个百分点

成本控制成效显著,单位成本同比下降19.15%,但煤价下行压力导致整体业绩承压。

三、运营效率与财务健康度
指标 2025年Q1 同比变化
总资产周转率 0.07次 -15.78%
存货周转率 4.42次 -26.04%
ROE(加权) 1.75% -1.06个百分点

运营效率指标普遍下滑,反映市场环境对资产周转效率的影响。

四、机构观点与市场表现

机构普遍关注公司煤炭业务产量回升及成本控制能力,但对煤价下行压力保持谨慎。

五、风险提示与投资建议

主要风险:

积极因素:

建议投资者关注公司产能释放进度及煤炭价格走势,密切跟踪成本控制持续性。