宏达股份2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	8.22亿元	+15.04%
归母净利润	-3592.81万元	-556.33%
扣非净利润	-3703.47万元	-485.25%
经营活动现金流净额	-1.91亿元	-456.55%
基本每股收益	-0.0177元	-

二、业务板块分析

主营业务表现：

磷化工板块： 受硫磺价格大幅上涨影响，产品盈利能力下滑
有色金属板块： 锌产品加工费持续低迷，锌冶炼业务出现亏损
天然气化工板块： 合成氨售价下降，控股子公司绵竹川润业务亏损

公司已完成年度检修工作，计划优化生产及供应链管理以应对市场变化。

三、财务状况评估

财务健康指标	数值	行业参考
流动比率	0.78	偏低(理想值>1)
速动比率	0.45	显著偏低
资产负债率	83.3%	偏高

资产质量变化：

货币资金较上年末减少66.45%，占总资产比重下降9.25个百分点
应收款项融资较上年末增加17.93%，占总资产比重上升2.82个百分点
存货较上年末增加6.27%，占总资产比重上升2.31个百分点

四、投资亮点与风险

亮点：

营收保持15%的同比增长，显示市场拓展能力
多龙铜矿已进入探转采阶段，完成多项报告评审备案工作
高管持续增持公司股份，显示管理层信心

风险：

短期债务压力显著上升，流动性和偿债能力承压
经营性现金流持续恶化，资金链风险需警惕
主要产品盈利能力全面下滑，行业周期性风险凸显

五、未来展望

公司正在推进向特定对象发行股票计划，拟募集资金28.53亿元用于偿还债务和补充流动资金，该计划已获董事会和股东会通过，正处于上交所审核阶段。

综合财务诊断显示：公司近五年总体财务状况尚可，盈利能力一般，成长能力、现金流、资产质量良好，营运能力优秀。但2025年一季度多项指标出现恶化，需密切关注后续改善情况。