| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 15.70 | 8.47 | +85.29% |
| 归母净利润(万元) | 5,162.03 | 4,545.90 | +13.55% |
| 扣非净利润(万元) | 2,150.14 | 1,702.14 | +26.32% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.05 | 0.04 | +25.00% |
| 经营活动现金流净额(万元) | -2,785.48 | -10,740.28 | +74.07% |
收入增长显著： 公司一季度营收同比大幅增长85.29%，主要得益于农作物种子、农药销售及化肥贸易业务的扩张。但需注意 毛利率同比下降35.93%至7.01% ，反映原材料成本上升或产品结构变化带来的压力。
利润质量： 扣非净利润增速(26.32%)高于归母净利润增速(13.55%)，表明主营业务盈利能力改善，非经常性收益对利润贡献减弱。
ROE表现： 加权平均净资产收益率为2.67%，同比提升0.26个百分点，资本使用效率有所改善。
费用控制： 三费(销售/管理/财务费用)合计5,634.46万元，占营收比3.59%，同比下降41.54%，显示公司费用管控成效显著。
现金流改善： 经营活动现金流净额虽为负值(-2,785万元)，但较上年同期(-10,740万元)大幅改善74.07%，主要系应收账款回收加速。
风险提示： 应收账款达4.43亿元，同比增长8.46%，占最新年报净利润比例高达945.69%，存在一定回款风险。
当前估值： 以4月25日收盘价计算，市盈率(TTM)约128.52倍，市净率约3.48倍，市销率约1.08倍，估值水平处于行业较高区间。
投资亮点： 营收高速增长、费用控制良好、现金流改善明显，显示公司主营业务发展势头强劲。
风险因素： 需持续关注毛利率下滑趋势、应收账款周转情况以及农业政策变化对公司业务的影响。
