广西能源(600310)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
营业总收入 8.22亿元 ↓15.22% 同业第65位
归母净利润 -2.09亿元 ↓263.95% 同业第101位
扣非净利润 -1.01亿元 ↓1991.58% -
经营活动现金流 5.36亿元 ↑110.44% 同业第40位
毛利率 12.95% ↓6.70% 同业第78位
资产负债率 79.07% ↑2.44% 同业第92位
二、经营状况分析

收入端: 受区域旱情及电力需求减弱影响,营收同比下滑15.22%,降幅显著高于同业平均水平。在建工程规模缩减54%,反映项目投资进度放缓。

成本端: 毛利率同比下滑6.7个百分点至12.95%,主要因燃料成本上升及发电效率下降。财务费用达1.04亿元,高负债率(79.07%)持续推高资金成本。

现金流: 经营性现金流改善明显(+110.44%),主要系应收款项回收加速(其他应收款减少70.21%),但投资活动仍净流出2.5亿元。

三、关键问题诊断
四、同业比较与展望

在已披露季报的电力企业中,广西能源多项指标排名后30%,显著落后于三峡水利等区域同行。尽管公司拥有"厂网一体"优势,但: