收入端： 受区域旱情及电力需求减弱影响，营收同比下滑15.22%，降幅显著高于同业平均水平。在建工程规模缩减54%，反映项目投资进度放缓。

成本端： 毛利率同比下滑6.7个百分点至12.95%，主要因燃料成本上升及发电效率下降。财务费用达1.04亿元，高负债率（79.07%）持续推高资金成本。

现金流： 经营性现金流改善明显（+110.44%），主要系应收款项回收加速（其他应收款减少70.21%），但投资活动仍净流出2.5亿元。

• 盈利恶化： ROE降至-7.47%（同业倒数），连续两年一季度亏损，且亏损幅度扩大3.6倍
• 资产结构： 固定资产占比提升3.94%，但总资产周转率下滑31.13%，反映资产利用效率低下
• 市场估值： 当前市盈率（TTM）-85.19倍，市净率2.69倍，显示市场对其扭亏能力存疑

在已披露季报的电力企业中，广西能源多项指标排名后30%，显著落后于三峡水利等区域同行。尽管公司拥有"厂网一体"优势，但：

• 短期： 需关注二季度来水情况能否改善，以及煤价走势对成本压力
• 中长期： 新能源项目转型进度及负债结构调整将成为关键变量