| 指标 | 2025年一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.82亿元 | -17.37% |
| 归母净利润 | -4.44亿元 | 减亏14.43% |
| 毛利率 | 8.12% | +27.22% |
| 净利率 | -6.55% | -3.56% |
| 每股收益 | -0.07元 | +14.48% |
1. 营收与利润 ：公司2025年一季度实现营业收入67.82亿元，同比下降17.37%，显示行业需求端持续承压。归母净利润亏损4.44亿元，较上年同期减亏7488.9万元，亏损幅度收窄14.43%，表明公司在成本控制方面取得一定成效。
2. 盈利能力 ：毛利率同比提升27.22%至8.12%，反映原材料成本压力有所缓解。但净利率仍为-6.55%，同比下滑3.56个百分点，显示公司整体盈利能力依然较弱。
3. 费用控制 ：三费(销售、管理、财务)合计6.92亿元，占营收比10.21%，同比增长14.28%，财务费用压力显著。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 流动比率 | 0.38 | 显著低于安全水平 |
| 有息资产负债率 | 49.52% | 债务负担较重 |
| 经营性现金流 | -13.13亿元 | 同比恶化53.36% |
| 货币资金/流动负债 | 13.34% | 短期偿债压力大 |
风险提示 ：公司短期债务压力显著上升，流动比率仅为0.38，远低于安全水平；经营性现金流持续为负且同比恶化53.36%，需高度关注资金链风险。
1. 估值指标 ：当前市盈率(TTM)约-3.45倍，市净率(LF)约1.23倍，市销率(TTM)约0.26倍。
2. 资本回报 ：加权平均净资产收益率为-6.05%，同比下降0.8个百分点；投入资本回报率-1.06%，较上年同期微升0.28个百分点。
3. 历史表现 ：上市25年累计融资159.44亿元，分红21.74亿元，分红融资比仅0.14，股东回报能力较弱。
1. 行业环境 ：2025年一季度国内钢材价格同比回落，原材料成本压力持续，钢铁行业整体盈利能力承压。
2. 公司策略 ：通过"提质增效重回报"行动方案，公司正努力改善经营效率，但转型效果尚待观察。
3. 风险因素 ：需重点关注(1)债务偿还能力；(2)现金流改善情况；(3)行业需求复苏进度；(4)资本开支效率。
