| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 6.26 | +36.0% | - |
| 归母净利润(万元) | 5,652 | +2.4% | - |
| 扣非净利润(万元) | 4,817 | +6.1% | - |
| 毛利率 | 35.5% | -14.2% | - |
| 净利率 | 8.96% | -23.2% | - |
| 经营性现金流(亿元) | -1.32 | -248.9% | - |
1. 营收增长显著 ：一季度营收达6.26亿元，同比增长35.97%，主要得益于产品销量提升和市场拓展。公司作为食醋行业龙头，品牌影响力持续增强。
2. 利润增速放缓 ：归母净利润同比增长仅2.4%，显著低于营收增速，主要受原材料成本上涨和毛利率下滑影响。
3. 费用控制改善 ：销售、管理及财务费用合计占比20.88%，同比下降9.24%，显示公司运营效率有所提升。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总资产(亿元) | 41.52 | -4.9% |
| 归母净资产(亿元) | 33.75 | +1.7% |
| 每股净资产(元) | 3.04 | +1.27% |
| ROIC | 3.26% | - |
公司资产负债结构稳健，但资本回报率偏低，显示资产利用效率有待提高。
1. 经营性现金流恶化 ：净流出1.32亿元，主要系支付货款增加所致，需关注后续回款情况。
2. 投资活动现金流：未披露具体数据，但公司历史上有使用闲置资金进行理财的记录。
3. 筹资活动现金流：未披露重大筹资活动。
1. 作为调味品细分龙头，公司享有品牌溢价，但盈利能力弱于酱油等品类头部企业。
2. 分析师对2025年全年业绩预期：净利润1.79亿元，对应PE约30倍(按当前市值估算)。
3. 历史分红融资比0.5，显示公司兼顾发展与股东回报。
1. 优势 ：行业龙头地位稳固，品牌护城河深厚，营收增长稳健。
2. 风险 ：成本压力导致利润率下滑，现金流短期承压，国企体制可能影响经营效率。
3. 关注点 ：后续季度能否改善毛利率，经营性现金流何时转正，产品结构升级进展。
