指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 分析 |
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营业总收入 | 84.44亿元 | -3.44% | 营收持续下滑,显示主营业务增长乏力 |
归母净利润 | 5562.87万元 | -7.75% | 利润降幅大于营收,成本压力显著 |
毛利率 | 4.52% | +10.74% | 成本控制有所改善,但绝对值仍偏低 |
净利率 | 0.81% | -8.48% | 费用侵蚀利润明显 |
每股收益 | 0.06元 | -14.29% | 股东回报能力减弱 |
风险领域 | 指标值 | 分析 |
---|---|---|
应收账款 |
44.77亿元
(同比+81.21%) |
应收账款/利润达2070.28%,回款风险极高 |
经营性现金流 |
-0.62元/股
(同比-139.53%) |
现金流持续恶化,运营资金压力大 |
三费占比 |
3.44%
(同比+18.46%) |
费用增速过快,挤压利润空间 |
货币资金/流动负债 | 77.83% | 短期偿债能力处于警戒水平 |
资本回报率(ROIC): 2.71%,显示资本利用效率低下
分红融资比: 0.25(累计分红12.09亿元/融资48.93亿元),股东回报能力较弱
驱动因素: 当前业绩主要依赖股权融资和营销驱动,缺乏可持续性增长动力
1. 业绩表现: 营收利润双降,毛利率改善但被费用增长抵消,整体盈利能力持续下滑
2. 核心风险: 应收账款激增 显示销售政策可能过于激进, 经营性现金流为负 表明盈利质量较差
3. 资本效率: 低ROIC和净利率反映商业模式附加值不足,资产周转效率亟待提升
4. 投资建议: 短期需警惕流动性风险,中长期关注公司应收账款管理和业务转型进展。当前估值需谨慎,建议等待更明确的改善信号