广汇能源(600256)2025年一季度财务深度分析

核心财务指标

指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业总收入 89.02亿元 -11.34% -11.42%
归母净利润 6.94亿元 -14.07% -27.6%
扣非净利润 7.01亿元 -9.48% -26.11%
经营活动现金流 7.54亿元 -55.94% -
基本每股收益 0.1057元 - -
加权ROE 2.54% -0.21% -

分业务板块表现

煤炭业务:产量增长但价格承压

2025年一季度煤炭产量1504.03万吨,同比增长122.87%,环比下降21.7%;销量1469.04万吨,同比增长62.9%,环比下降21.14%。其中原煤销量1335.77万吨,同比增长71.19%。

马朗煤矿持续放量带动产量增长,但受煤炭市场价格下行影响(2024年吨煤售价同比下降22.55%),收入增长未能完全抵消价格下跌影响。

煤化工业务:设备检修拖累表现

一季度产量64.96万吨,同比增长14.24%,环比下降4.37%;销量59.95万吨,同比下降3.04%,环比下降21.2%。

受年度大修工作影响,部分产品产量下降,导致该板块业绩承压。

天然气业务:发展稳健但销量下滑

一季度天然气产量1.66亿方,同比下降11.84%;销量8.65亿方,同比下降26.75%。

全球天然气市场供需紧张形势改善,LNG均价同比下降影响收入表现。

财务状况与现金流

未来展望

1. 煤炭产能: 白石湖露天煤矿产能已核增至3500万吨/年,马朗一号煤矿取得1000万吨/年核准,优质产能释放有望支撑未来增长。

2. 市场策略: 公司正通过提升资源利用效率、争取国铁优惠政策和扩展销售渠道应对市场波动。

3. 行业环境: 煤炭行业"稳产保供"与"绿色转型"双重压力下,需关注价格走势对公司盈利能力的影响。

分析师结论

广汇能源2025年一季度业绩受能源价格下跌和煤化工检修双重影响呈现下滑态势,但煤炭板块的产量增长显示出产能释放潜力。公司需关注应收账款增加和现金流下降的风险,同时把握优质煤炭产能释放带来的结构性机会。未来业绩改善将取决于能源价格走势和公司成本控制能力。