中恒集团(600252)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
营业总收入：
7.42亿元
(同比-7.92%)
归母净利润：
1826.71万元
(同比-66.61%)
扣非净利润：
1577.21万元
(同比-39.54%)
基本每股收益：
0.0055元
(同比-65.62%)
注：主要财务指标均呈现显著下滑趋势，盈利能力承压明显
盈利能力分析
毛利率：
29.62%
(同比-24.54%)
净利率：
0.73%
(同比-88.67%)
ROE：
0.30%
(同比-0.53%)
ROIC：
0.04%
(同比-0.36%)
盈利能力指标全面下滑，显示公司产品竞争力或成本控制能力出现明显问题
现金流状况
经营现金流：
-7887.64万元
(同比减少1.15亿元)
每股经营现金流：
-0.02元
(同比-326.32%)
筹资现金流：
8564.89万元
(同比+6211.93万元)
投资现金流：
-206.31万元
(上年同期为1.05亿元)
经营性现金流由正转负，显示公司主营业务造血能力明显减弱
资产与负债情况
货币资金：
40.63亿元
(同比+30.92%)
有息负债：
20.92亿元
(同比+16.10%)
资产负债率：
31.89%
应收票据及应收款：
较上年末+41.75%
应收账款大幅增加可能预示销售回款压力增大，需关注资产质量变化
市场表现与估值
市盈率(TTM)：
-19.31倍
市净率(LF)：
1.33倍
市销率(TTM)：
3.62倍
总市值：
80.51亿元
负市盈率反映市场对公司未来盈利能力的担忧，估值处于行业较低水平
关键风险提示
1. 主营业务收入与利润双降，核心盈利能力持续弱化
2. 经营性现金流恶化，可能影响公司正常运营
3. 应收账款大幅增加，需警惕坏账风险
4. 有息负债增长较快，财务费用压力可能加大
5. 近3年经营性现金流均值/流动负债仅10.62%，偿债能力存疑
积极信号
1. 公司已完成4215万股回购(占总股本1.27%)，显示管理层信心
2. 三费占比同比下降28.09%，显示费用控制取得成效
3. 货币资金充足，短期流动性风险可控
