公司2025年一季度盈利能力显著下滑，主要呈现以下特征：

• 毛利率同比下降5.87个百分点至22.3%，反映原材料成本上升或产品定价能力减弱
• 净利率腰斩式下降52.72个百分点至6.13%，显示经营杠杆效应恶化
• 三费占比上升4.36个百分点至14.16%，其中销售费用、管理费用、财务费用合计达2698.89万元
• 资本回报率(ROIC)为9.16%，处于行业较低水平

公司存在明显的"存贷双高"现象，货币资金与有息负债同步大幅增长，财务结构合理性存疑。

投资亮点：

• 每股经营性现金流0.03元，同比大幅增长418.46%
• 作为地方国企，信用背书较强
• 旅游概念股近期市场关注度提升

主要风险：

• 业绩持续下滑风险：净利润同比降幅达80%
• 债务结构风险：有息负债率高企
• 应收账款管理风险：应收账款/利润比达244%
• 商业模式单一：主要依赖营销驱动

分析师建议： 短期建议观望，需密切关注二季度业绩改善情况、债务结构调整进展及现金流改善措施。

截至2025年5月8日收盘，公司股价报8.6元，当日主力资金净流入250.28万元。当前动态市盈率(TTM)处于历史低位，但需警惕业绩下滑带来的估值陷阱。